黄金市场正见证历史，昨日国际金价单日暴涨超百美元，首次突破每盎司5100美元关口。

在2026年开年，黄金市场进入了一个前所未有的“狂暴”阶段。昨日（1月26日），伦敦现货黄金价格在交易时段内一度狂飙逾100美元，接连攻克5000美元和5100美元两道重要心理关口，最高触及5111美元/盎司的历史极值。

这次涨势并非孤立，白银市场同样疯狂。伦敦现货白银盘中突破每盎司110美元，刷新历史纪录。国内期货市场同步跟进，沪金期货主力合约收涨3.67%，创出历史新高1151元/克；沪银期货主力合约则收涨近13%。

01 惊险突破

1月26日的黄金市场，上演了一出惊心动魄的突破大戏。

亚洲交易时段开启后，金价便展现出强劲的上攻动能。交易员们的屏幕不断被刷新的高价所震撼。截至发稿，伦敦现货黄金年内累计涨幅已超过17%，白银更是惊人地累计上涨超过52%。

推动这轮史诗级上涨的力量是多方面的。市场避险需求急剧升温，市场对美元的信任度进一步降低。东证衍生品研究院贵金属研究员徐颖指出，美国为获取格陵兰岛发出的关税威胁，导致美欧关系紧张，同时丹麦一家养老基金宣布将退出美债市场（理由是美元信用受损），导致市场风险偏好显著下降。

美元走弱为黄金提供了额外推力。昨日市场猜测美国与日本可能罕见地联合干预汇市以支撑日元，导致美元遭抛售，美元指数跌至近四个月低点。对于持有其他货币的投资者而言，美元计价的黄金变得更便宜，从而刺激了全球范围的买盘。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析认为，当前的黄金行情是短期避险需求、中期政策预期、长期货币信用重构三重逻辑共振的结果。

02 市场狂热与资金洪流

金价突破历史新高，点燃了全球投资者的热情，资金如洪流般涌入黄金相关资产。国内市场上，“现在不是买不买黄金的问题，而是买什么黄金的问题。”上海某券商客户经理如此描述当前的狂热。

黄金ETF成为资金追逐的首要目标。截至1月26日，跟踪上海黄金交易所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达到惊人的2679亿元。为了防止高位资金涌入对原有持有人利益造成影响，部分基金甚至采取了“限流”措施。例如，易方达黄金ETF曾于1月16日起暂停申购，至1月19日才恢复。

股票市场方面，黄金概念股集体爆发。1月26日，A股市场的湖南黄金、四川黄金、招金黄金等公司股票纷纷涨停。

个人投资者也深度参与其中。上海一位白领陈女士表示，她刚把30万元定期存款换成了黄金积存产品，按目前金价计算已浮盈5%。

这股财富迁徙的浪潮，实际上全球央行布局更早。截至2025年12月末，中国人民银行的黄金储备为7415万盎司，已连续14个月增持。全球范围内，各国央行的黄金购买量依旧保持高位。高盛估算，当前全球央行月均购金量约为60吨，远高于2022年之前月均17吨的水平。

03 机构看多声浪

站在每盎司5100美元的历史关口，全球主要金融机构不仅没有却步，反而纷纷上调了对金价的预期，看多声浪此起彼伏。

瑞银财富管理投资总监办公室发表最新观点，维持黄金目标价在每盎司5000美元，并指出若地缘局势再度紧张，金价上行风险有望触及每盎司5400美元。

高盛则将2026年底的金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和央行对黄金的需求不断增长。

更激进的观点来自美国银行和杰富瑞集团。美国银行将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元。杰富瑞集团甚至认为今年金价有望达到每盎司6600美元。

为何机构如此乐观？其核心逻辑在于对全球货币信用体系结构性变化的预判。夏莹莹指出，黄金的强势上涨，反映了市场对美元霸权可持续性的深层质疑，黄金货币化属性的增强，也提升了投资者对于黄金在资产配置中的重要性认知。

04 监管降温与市场分歧

面对市场的狂热情绪，监管部门已开始出手提示风险，为市场降温。

1月26日，上海期货交易所发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，决定对相关客户采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

银行方面也开始加强投资者适当性管理。农业银行发布公告，宣布存金通业务将新增风险承受能力测评。此前，包括工商银行、建设银行等多家大行已陆续提高个人客户积存金投资所需的风险测评等级。

投资者心态在当前高位出现了明显分化。一方面，大量资金仍在涌入；另一方面，不少理性投资者开始警惕高位风险，选择减持或观望。

“当前黄金市场已经进入情绪驱动阶段。”行业人士提醒，虽然长期看好黄金，但短期涨幅过大，技术指标持续超买，投资者需要警惕调整风险。

国投期货研报也指出，需要警惕资金获利了结带来的波动。过去一年黄金站上3000美元、4000美元后均出现了一段时间的盘整，市场应警惕在5000美元关口附近出现类似情况。

05 后市走向与投资策略

展望后市，机构普遍认为黄金长期上涨趋势未改，但短期面临回调压力。

从技术分析角度看，黄金周线图显示其处于强趋势运行中，并进一步加速上涨。短期而言，若黄金能企稳5000美元，后市有望进一步上行挑战更高目标。

对于不同风险偏好的投资者，业内人士给出了差异化建议：

对于风险承受能力较低的投资者，建议通过定投黄金ETF、配置黄金主题基金等方式分散风险，避免在价格高点集中进场。对于有实物黄金需求的投资者，可选择分批次买入。

对于短期交易者，则应密切关注市场动态，设置合理的止盈止损点位，尤其需要警惕本周即将公布的美联储利率决议可能带来的市场波动。

免责声明：本文内容基于公开市场信息进行分析整合，旨在提供市场动态与观点，不构成任何形式的投资建议或买卖依据。黄金及白银价格波动剧烈，投资涉及风险，包括可能导致本金损失。文中提及的机构观点、价格预测及历史表现，并不代表未来结果。投资者在做出任何投资决策前，应结合自身财务状况、投资目标及风险承受能力，独立判断或咨询专业的投资顾问。市场有风险，投资需谨慎。

当金价在5100美元关口附近波动时，亚洲早盘（1月27日）已显示出一些调整迹象，伦敦现货黄金回落至5030美元附近。市场在经历了一轮狂热的冲刺后，似乎正在寻找新的平衡点。每一次历史性的突破，都伴随着亢奋与谨慎的交织。

黄金作为终极货币对冲工具的价值，正在这个充满不确定性的时代被市场重新定价。